農林中金総合研究所

米国住宅着工件数の変動については、モーゲージ金利の動きから影響を受けるところが大きいが、90 年代後半においては、家計の持家比率上昇と金融機関の融資範囲拡大が、住宅着工を押し上げる要因となった。しかし、最近の景気底打ちにもかかわらず雇用情勢が依然厳しいこと、過剰債務を抱える家計が増えたことにより、一部個人の信用リスクが高まっている。金融機関にとって住宅ローンは貴重な収益源であるが、今後個別貸出案件の選別に注力し、信用リスクが高い個人への貸出については抑制的に対応するであろう。このような資金供給面での一部制約が生じるなか、住宅投資がこれまでのような持続力を保てるかが試されている。