農林中金総合研究所

・ 米国景気は、企業収益の好調さと設備投資の順調な拡大を背景に底堅い拡大を続けている。しかし一方で、住宅着工・販売の減少など、景気減速の兆候も目立つようになった。また自動車購入など個人消費、雇用の伸びも鈍化している。その原因は、金利上昇効果の波及とエネルギー価格の高騰である。
・ エネルギー価格高騰がインフレ圧力として物価安定を脅かしている。しかし企業の仕入れ価格上昇分の小売段階への転嫁は、以前よりは多少進んでいるものの、それほど度合いが大きいわけではない。コアインフレ率が上昇しているが、これについては、帰属家賃の上昇を反映したところが大きい。
・ ＦＲＢは6 月28 日のＦＯＭＣで、ＦＦレート誘導水準を0.25％引き上げ5.25％とするとの見方が圧倒的である。しかし景気減速の兆しが明らかななかで、インフレ懸念を理由に利上げを続行することは、ＦＲＢにとって大変難しい選択である。