農林中金総合研究所

15年4～6月期のGDP（速報）に続き、7月の経済指標は総じて堅調な結果となった。これを受け、市場では利上げの地合いが整ったと受けとめ、一時9月利上げへの意識が一段と強まった。しかし、原油安が進んだことでインフレ見通しが低下したことに加え、新興国とくに中国経済の先行き懸念も高まっている。こうしたなか、7月分の議事要旨が発表され、「利上げの条件はまだ満たしていないが、その時期が近づいている」と従来のスタンスが繰り返され、明確な9月利上げコンセンサスが確認されず、9月の利上げ観測は後退した。