農林中金総合研究所

供給面の制約がインフレの主要な要因となっているユーロ圏では、インフレ対策としての金融引き締め策の効果は限られている。ECBがインフレ対策に過度に傾斜した場合には、スタグフレーションのみならず、これに財政問題が加わる複合リスクに直面することになる。