農林中金総合研究所

日銀券需要関数の推計によると、金融不安が高まった「97年後半から98年にかけて」と「2000年から03年前半まで」は予備的動機に伴う日銀券需要が大きく高まっているのに対し、ITバブル期や最近の株価上昇局面では投機的動機の側面が強まったことがわかった。なお、最近の日銀券増加率鈍化の原因は、銀行株の堅調さの背景にある予備的動機に伴う日銀券保有志向が一巡した影響が大きい。