農林中金総合研究所

世界的な半導体市場の調整を背景に、輸出が伸び悩んでいるが、一方で民間消費・設備投資といった内需に堅調さが備わりつつある。一方、川上価格が上昇しても、依然として川下価格は下落基調が続いており、デフレ環境は当分の間継続することが見込まれる。マーケットでは景気に対する見方がやや上方修正されつつあり、株・長期金利とも先行きはレンジを切り上げるものと見られる。一方、為替レート（対ドル）はドル高要因・ドル安要因が拮抗しており、当面は方向感ない展開を予想。