農林中金総合研究所

国内景気は踊り場状態を脱した後、緩やかではあるが着実な回復を示している。原油高止まりによって世界経済の成長スピードが減速する懸念が残るが、牽引役が民間最終需要に移っており、06 年にかけて景気拡大が持続するとの見通しに変更はない。また、年内にも消費者物価の前年比マイナス状態からの脱却が実現し、06 年春には量的緩和政策の解除するとの予想が強まりつつある。マーケットでは、10 月上旬までは株高・金利高が進行したが、目先は調整色が強い展開に。一方、為替レート（対ドル）は米国の金融政策を巡る思惑に左右される展開が続いており、ドル高基調となっている。