農林中金総合研究所

冬季ボーナスの改善や厳冬を背景に、個人消費が好調さを維持するなど、民間最終需要が順調に自律的回復を続けている。更に、海外経済の堅調さが輸出数量を押し上げており、06 年も緩やかながらも着実な景気拡大は持続すると予想。すでに消費者物価もプラスに転じているが、日本銀行はこれが定着する06 年春にも量的緩和政策の枠組み解除を実施すると見る。ただし、政策金利を引き上げまでには多少時間がかかるだろう。マーケットでは、株価は年末年初と高値圏で推移したが、ライブドア問題やそれに起因する東証のシステム処理能力の限界もあって大きく調整、長期金利は1.4％台でもみ合う展開となった。為替レート（対ドル）は対ドルで円高傾向が強まっている。