農林中金総合研究所

日本銀行は2001 年3 月に現行の量的緩和政策を導入したが、当初から消費者物価（全国、生鮮食品を除く総合、以下コアCPI）が安定的なプラス状態となるまでそれを継続するとしてきた。そのコアCPI は05 年11 月分から前年比プラスに転じており、先行きも当面は小幅プラス状態が持続する可能性が高い。こうした状況の下、政府・与党サイドからの反発にも関わらず、福井日銀総裁らは量的緩和政策解除への意欲を前面に出しており、マーケットも4 月にも解除されるとの予想が多くなっている。以下では、量的緩和政策の後の政策運営や課題に関して考えてみたい。