農林中金総合研究所

6 月中旬にかけて世界同時株安が進行したが、海外経済の基礎的条件に基調変化があったわけではなく、当面は外需の堅調さは維持されるだろう。また、民間最終需要の自律的回復も本格化しており、06 年度中は景気拡大が持続するとの見方に変更はない。年度後半にもデフレからの完全な脱却が実現し、日本経済は完全雇用天井に接近するだろう。マーケットに目を転じると、株安には歯止めがかかったが、その後の反発は小幅なものに留まった他、為替レートもやや円安気味に推移。長期金利は1.8％台を中心にもみ合う展開。目先は株価・長期金利・為替レートとも方向感は出にくいと見るが、先行き株価・長期金利は再び上昇する場面が想定される他、為替レートも再び円高方向に推移すると予想。