農林中金総合研究所

景気拡大継続を予測する日銀展望レポートとは裏腹に、10 月下旬以降に発表された経済指標の多くが弱かっただけに景気慎重論が高まっていた。しかし、底堅い内容となった7～9 月期GDP が発表されたことで、そうした悲観論は後退するとともに、日銀による追加利上げも意識され始めている。12 月中旬までに発表される経済指標の内容次第では年内にも利上げされる可能性もあるだろう。一方、マーケットでは、10 月下旬以降、株価・長期金利とも低下傾向。為替レートは北朝鮮要因が剥落し、対ドルではもみあい。目先は株価・長期金利とも一時的に強含む場面も想定されるが、円（対ドルレート）は明確な方向感なくもみ合う展開が続くと予想。