農林中金総合研究所

3 月「短観」では、企業経営者の景況感が4 期ぶりに悪化したが、07 年度設備投資計画が底堅いものであることが判明するなど、当面の景気腰折れのリスクが小さいことを窺わせた。それ以外の月次経済指標を見ても、堅調だった鉱工業生産に一服する動きが見られる反面、民間消費には回復の動きが続くなど、強弱混在したものとなっている。景気展開としては、先進国地域向け輸出の伸び悩みもあり、07 年前半まではやや足踏み状態での推移が予想される。金融政策については、今秋まで消費者物価の前年比マイナス状態が続く可能性が高いことから、次回利上げは10～12 月期まで見送られると予想する。一方、マーケットは、株価、長期金利とも緩やかな上昇傾向が継続。2 月末に発生した世界同時株安に伴って円高シフトした為替レートは、再び円安傾向が強まった。