農林中金総合研究所

原油・穀物など資源高騰に加え、米国やEU など海外経済の減速感の強まりなどから、日本経済は内外需とも不振な状態となっている。政府・日本銀行とも事実上の景気後退宣言を行うなど、景気は既にピークアウトしたとの認識が大勢となっており、政府は総合経済対策の策定に着手している。なお、今回の景気後退については、景気調整圧力が決して大きくないため悪化の程度は軽微ながら、持ち直しのきっかけは海外経済の状況次第と想定され、09 年半ばまでは景気悪化が続くだろう。なお、日銀は物価の上振れリスクにも警戒を続けているが、景気悪化がインフレ加速を抑制する効果もあり、当面は現状の政策金利水準を続けるものと思われる。日銀の利上げ再開時期は09 年10～12 月期に後ずれしていると予想する。