農林中金総合研究所

リーマン・ショックを契機に勃発した世界的な金融危機は、主要国政府による手厚い金融安定化策や国際協調利下げなどによって、最悪の事態は回避された模様。しかし、先進国経済の悪化が中国など新興国経済に飛び火するなど、まさに世界同時不況の様相となっており、日本経済においてもこれまで景気牽引役を担ってきた輸出の大幅減が懸念される事態となっている。国内景気は09 年度いっぱい悪化を続けるだろう。こうした需要減退に資源価格下落が加わり、09 年度は再びデフレに突入することも予想される。また、日本銀行は10 月に追随利下げに踏み切ったが、先行き国内景気が一層悪化し、デフレに陥る可能性が高く、さらに内外金利差縮小による円高進行が景気下振れリスクを高めることを考慮すれば、日銀は09 年の年明け後にも再利下げに踏み切ると思われる。