農林中金総合研究所

輸出・生産などの主要経済指標が、09 年2 月をボトムに持ち直しの動きを続けていることから、政府は景気の現状判断を2 ヵ月連続で上方修正、事実上の景気底打ちを宣言した。しかし、企業部門が抱える過剰な生産能力、雇用人員、債務などが先行きの業績圧迫につながり、再びリストラ圧力が強まる可能性も否定できない。さらに欧米先進国・地域の景気も明確な改善が見られておらず、中国経済の牽引だけでは力不足感は否めないことから、当面は回復テンポが加速することなく、底ばい気味に推移するものと思われる。一方、景気が最悪期を脱したとの見方が広がるにつれて、危機対応の経済政策からの出口戦略に対する思惑も浮上してきた。しかし、想定されるデフレ圧力を緩和し、景気回復を確実なものとするためにも、日銀はもう一段の緩和措置が必要と思われる。