農林中金総合研究所

Bernanke and Reinhart（2004）の説明に従えば、非伝統的金融政策の実績は、
中央銀行のバランスシートの動向から、一定程度確認できることになる。
主要中央銀行のバランスシートの動向を比較すると、今次金融危機に対応した非伝統的金融政策を、
欧米の各中央銀行は積極的に行なってきたが、日銀は、欧米の各中央銀行に比べると、
それほど積極的には取り組んでこなかったことが読み取れる。
一方、先進各国の消費者物価の状況を見ると、日本のみが深刻なデフレ状態に陥っている。
このような現状認識に立つと、欧米の各中央銀行が行なっているような積極的な非伝統的金融政策を
日銀もとるべきであるという主張にも一定の説得力があるのではなかろうか。