農林中金総合研究所

2007年にサブプライム住宅ローン問題が表面化する直前まで、世界経済は全般的に物価安定下での持続的な成長が続いたが、後から振り返れば、その水面下ではさまざまな不均衡が蓄積されたことが見て取れる。特に、米国における巨額の経常収支赤字の発生とそれをファイナンスする東アジアにおける経常収支黒字、さらには外貨準備の必要以上の積み上がりに代表されるグローバル・インバランス問題が、グローバル金融危機と深く関連していたと主張する意見は少なくない。
基本的に同問題が金融危機の直接的な原因とは言い切れないが、各国の経済構造の歪みが招いた結果でもあり、その是正策は必要だろう。ただし、その際にはバブルとデフレを引き起こした80年代の日本の経験を十分踏まえるべきである。