農林中金総合研究所

IT 革命という追い風を受け、90 年代の米国の設備投資は力強く拡大し、長期景気拡大を主導した。企業収益増加への期待等を背景とした株価上昇により純投資の増勢が強まったことに加え、耐用年数が短い情報処理機器への投資の割合が高くなったことを背景に、更新投資も顕著な伸びを示した。また資金調達にあたっての各種制約が緩かったこと、米国企業がアジア等企業との国際分業体制確立によりIT製品や部品の円滑な調達を図ったことも、設備投資をバックアップした。しかし最近の景気減速に伴い企業収益増加への期待が弱まり、株価も上昇力を欠くようになり、90 年代にみられた好環境は失われつつある。今後も引続き更新投資は堅調であると見込まれることから、設備投資の大幅な減少は見込みがたいが、短期的には純投資部分の調整が避けられない。