農林中金総合研究所

4～6 月期の法人企業統計季報で設備投資額が大幅減となったことを受けて、前期比+0.1％と辛うじてプラスだった経済成長率は一転、3 四半期ぶりのマイナスへと下方修正された。先行きについても、サブプライム問題の震源である米国経済を中心に世界経済に対する不透明感が高まっており、07 年度下期以降の輸出主導による景気再加速シナリオはやや抑えられたものになる可能性が高い。物価も今しばらくは小幅ながらも前年比下落状態が続く見込みである。07 年度上期中の追加利上げが見送られた金融政策であるが、利上げ判断には世界的な金融市場混乱の沈静化に加え、米サブプライム問題が実体経済に与える悪影響は限定的であることを確認する必要性が出てきており、早くとも08 年1～3 月期まで先送りされる可能性が高い。