農林中金総合研究所

日本、米国などの主要国の景気が2007 年末までにピークアウトしたにもかかわらず、国際商品市況は08 年7 月上旬まで上昇し続けた。この背景には、中国など新興国経済が目覚しい発展を遂げた結果、それらの国々の規模が拡大し、先進国経済の景気変動の影響を受けにくくなったといった、いわゆる「デカップリング」の側面もあったと見られる。しかし、実際には新興国経済もまた先進国経済との連動性が強まっていたこともあり、08 年下期以降、世界経済は景気悪化が鮮明となるにつれて、資源価格も大幅な下落し続けた。