農林中金総合研究所

輸出・生産を中心に、わが国経済は持ち直し基調を続けている。しかし、大きく崩れた需給バランスが元通りになるまでには相当程度時間がかかる見込みであり、物価下落状態は長期化する可能性が高い。なお、10 年前半には、これまでの政策の息切れや効果一巡、昨秋以降の円高進行による悪影響が重なり、一時的に景気が減速する場面もありうるが、中国など新興国向け輸出の堅調さにより、二番底に陥るリスクは大きくないだろう。また、継続するデフレの克服に向けて、09 年末にかけて政府と日本銀行は歩調を合わせることで一致、12 月には固定金利型の新型オペを導入し、やや長めの金利水準の押下げを図っている。しかし、これだけではデフレ脱却には力不足であることは否定できず、追加の緩和策の検討・実施が求められている。